昨天企鹅公开2025年Q1财报，游戏业务表现依旧如马化腾年初评价的“特别争气”：第一季度企鹅游戏收入达到595亿元，国内游戏业务同比增长高达24%、海外游戏业务同比增长高达23%。

回望企鹅游戏过去几年进步，会发现实现增长方法早已从依靠数量转给依靠质量，尤其是长青游戏战略取得了显著成功。这次财报中就特意提到游戏业务的高速增长来自于多款长青游戏，包括王者荣耀游戏和《穿梭火线手机游戏》，在一季度流水创下历史新高；而天美另一款“展现长青潜力”的游戏《三角洲行动》也被点名，其日活跃用户数于现在4月突破 1200 万，成为行业近三年公开的新游戏中平均DAU顶尖的游戏。

这并非王者荣耀游戏和《三角洲行动》第一次登上企鹅财报，王者荣耀游戏自2024年上线以来共计34次出现在企鹅财报中，多次出现过“中国第一、全球第一”、“创纪录”的业绩表述，还有让同业眩晕的“日均1亿DAU”这样的数字；《三角洲行动》则连续公开了财报，得益于游戏全球上线以后无论是移动端还是PC端都走出了一条反常识的增长曲线。

值得一提的是，本次Q1财报天美多款产品表现亮眼，这是企鹅副总裁姚晓光带领下，天美新一轮战略和组织更新后交出的首张成绩单。

在游戏市场处于横盘期，赛道饱和、用户兴趣衰减等人口红利消失的大背景下，寻找游戏行业新的增长动能，已经成为了全球游戏行业从业者所面临的共同难题。在企鹅长青游戏战略的布局下，天美展现的出色业绩表现，也许能够反映出在市场结构变化之下，厂商应该怎样去应对种种挑战，在行业竞争格局中真正地穿梭周期。

长青游戏，知易行难

事实上，身处一线的各个游戏厂商，当然能感知到长青游戏的重要性。然而想要实现真正意义上的长青，做起来却极其困难。拿最早提出长青游戏概念的企鹅来说，他们对于长青游戏的定义是“年流水超过40亿元且季度平均日活跃用户超过500万的手机游戏或超过200万的PC游戏”。

对于长青游戏概念的领会，中国企业和海外企业也有着不小差异。然而随着这几年游戏市场全球化程度的进一步进步，亚洲游戏市场和西方游戏市场从产品形态到商业玩法，都在进行彼此融合、取长补短。因此服务型游戏也成为了大量海外主机游戏厂商大力押注的类型，但这些厂商追求长青服务型游戏的道路并不顺利，不少项目后续遭遇关掉裁撤。

虽说中国企业在服务型游戏领域上是领先的，但其中还有壹个很多人容易混淆的难题——长期经营的游戏是否等于长青游戏？

一款服务型游戏想要保持长期经营就是能够实现盈利，也就是维持一定水平的用户规模和付费率即可。然而真正的长青游戏，不仅意味着游戏自身需要实现长时刻的用户及营收增长，更要成为推动游戏厂商业务增长的高质量动力来源。这是远比做出“爆款”产品更加困难的事务，不同游戏类型都会面临不同的挑战。

拿目前游戏行业占相对大的买量游戏来说，主要的抓手就是流量，通过持续的导量来保证游戏在一定周期内保持增长。但等于多游戏的留存异常惨烈，业界普遍认为大部分游戏留存率都遵循“421”模型，即次日留存40%、周留20%、月留10%。像如今国内外大多数买量厂商重点关注的战略，能达成1%-2%的年留存率就已经等于不易。在这种严苛的环境下，厂商长期都会以牺牲利润率为代价来不断维持收入规模，而且一旦某游戏细分品类用户池耗尽以后，就到了该产品消亡的时候。另一方面，市场的买量价格也在不断爬升，这更会加剧买量游戏长线运营的风险。

再比如最近几年风头相对旺盛的内容给游戏，想要实现长青的最大困境在于维持内容更新需要庞大的开发团队，以及稳定、持久运行的工业化生产管线。哪怕游戏厂商真的做到了上述这些，还需要担忧玩家对于工业化生产内容所产生的倦怠感，这种倦怠感会随着游戏年限、同类产品增多而不断积累。“厂商产能永远跟不上玩家消费内容的速度”，几乎是内容给产品无法化解的结构性矛盾。

至于平台型游戏，包括主要方法为UGC的项目，它们面临的最大困难则是需要组织起等于体量的用户，长期为游戏创作内容。游戏用户的天性决定了消费的愿望远大于生产的愿望，换言之只有极少比例的游戏用户愿意在壹个平台型游戏上主动创作内容。因此，平台型/UGC游戏想要长期跑通就需要更加庞大的用户规模，和此同时，降低用户的创作门槛也是一件高难度的事务。

总而言之，无论啥子类型的游戏，想要成为经久不衰的长青游戏，都是游戏产品自身沉淀下来了一套用户所认可典范制度，乃至已经成为了某个赛道的标准制定者。

这也意味着如今游戏行业的现状更趋近于赢家通吃，就比如企鹅这次Q1财报中点名的多款游戏，DAU破亿的王者荣耀游戏自不必多说，《三角洲行动》1200万的DAU也创新了行业内近三年新公开游戏DAU的新纪录。

那么，同时手握王者荣耀游戏和《三角洲行动》的天美，在长青维持上，到底是用啥子领先性的物品，进步了同比增速；在新锐破局上，又是凭借啥子策略，让新品可以快速迈入准长青游戏的门槛？

两个抓手，穿梭周期

在财报电话会上，依靠天美等头部职业室的出色表现，以及在全球市场高烈度竞争中得到正面检验后，企鹅高管表述中对企鹅游戏业务第一次用了“品类领导者”这样的用词，体现了企鹅管理层对企鹅自研职业室竞争力的自负。

可以说，和十年前不同，如今的企鹅已经成为全球游戏市场的“棋手”。从战略变成战果，两个核心场景抓手，壹个是旗舰游戏怎样维持长青，壹个是新游戏怎样抓到机会。这恰恰对应着王者荣耀游戏和《三角洲行动》的亮眼表现——穿梭行业周期的秘籍。

·长青续航

对于第壹个难题来说，想要领会天美是怎样维持王者荣耀游戏这种级别产品的长青，首先就和产品所处的竞技赛道息息相关。

制度驱动方法的竞技游戏在全球游戏市场一直都一个异类，端游时代一提到竞技游戏，玩家们想到的都是国外厂商的知名游戏、或者一些离奇的玩家自创MOD，属于中国自研竞技游戏的机会在手机游戏时代才迟迟到来。

回溯王者荣耀游戏2024年公开之初，行业中并不缺少奇思妙想，这款长青游戏的起点反而是核心技术攻坚，都是工程难题、是“有和无”的重大难题。十年前要开发出实时联网的竞技手机游戏本身就是一项巨大技术挑战，比如弱联网、断线重连难题、手机硬件性能限制，以及不卖数值的竞技手机游戏怎样变现，根本没有标准和参照物，这也无外乎当年很多人包括硬件厂商在内都对竞技手机游戏持高度怀疑态度。

从结局来看，王者荣耀游戏不仅攻克了每一项技术难关，而且通过的公正竞技和社交尝试，推动了MOBA这一强竞技品类在用户规模及用户情感投入均实现“全民化”。王者荣耀游戏自上线第一天起就在游戏内融入了很多中国本土的英雄人物，潜移默化地让玩家将自身情感投射进游戏人物当中，而且不断地在版本、运营、内容中将国创的尝试推陈出新，简单说就是“几许人认为游戏好玩”，有没有玩家愿意“为爱买单”，形成更大范围的玩家共鸣。

（王者荣耀游戏中英雄李白“谪仙醉月”国风皮肤）

而一直以来国民级游戏，王者荣耀游戏所面临的最大挑战是怎样“自我革新”保持活力。

在长达十年的坚持之下，王者荣耀游戏验证了长青游戏需要对产品和用户投入更长久的耐心，这不仅带来了丰厚的营收回报，也真正成为了当下年轻人所关注着的社交和生活方法。

在尝试革新方面，大胆推出10v10、势力对决、觉醒之战等创造对战方法，丰盛了MOBA品类的趣味性和新鲜感，并在原有MOBA的基础上，增加了诸多创造尝试。例如其去年推出的灵宝体系，如今已经变成了很多游戏玩家的情感寄托，和灵宝互动让玩家尝试到养成“电子宠物”的趣味。

在运营优化方面，应对诸如匹配机制、赛后评分、英雄平衡等竞技游戏的通病，项目组也多渠道收集玩家的真正诉求，通过直播、线下探讨等方法实现项目组和玩家的近距离沟通，并相应迭代优化，让老玩家游戏尝试实现良性循环，让流失玩家回归游戏有盼头，也吸引了等于规模的新玩家。

·爆款破局

如果说王者荣耀游戏很好地展现出天美是怎样从手机游戏市场早期攻坚拓荒，“造石头过河”打造一款旗舰级长青游戏的话，那么《三角洲行动》则说明了天美是怎样在存量竞争时代打造高潜新品。

“枪车球”历来是玩家众多、竞争异常激烈的大众赛道。最近几年全球STG赛道进化本质是刺激尝试迭代，从人头（爆破)、时长（吃鸡)计分到物资（搜打撤)计分制度蝶变，同时用户对于游戏质量的标准也水涨船高。

应对赛道变化，《三角洲行动》不仅实现了对标海外极致STG游戏的画面表现以及跨端游玩的流畅尝试，而且在大战场玩法容量扩大、搜打撤玩法准入门槛降级，追求更高的用户包容性，“做更多人能玩、喜爱玩的STG爽游”。

玩家在《三角洲行动》中既可以“起满配刚枪猛攻”，也可以穿一身破烂进场“当鼠鼠”，不同类型的玩家都能根据喜好选择游玩方法，并收获各自的趣味，用研发团队在现在GDC同享时的说法，就是“让玩家成为自己的英雄”。

或许这就是何故《三角洲行动》上线半年迅速增长，成为行业近三年公开新游中平均DAU顶尖的产品，再次扩容了FPS圈子上限。这也说明了，天美能够准确洞察和捕捉到市场结构和玩家需求的变化，而且通过长远的沉淀，做出切中市场偏好的产品。通过长足积累的研发实力，《三角洲行动》能够给到玩家超出预期的高质量游戏内容，综合拔高玩家游戏尝试，实现FPS圈层游戏质量的断代更新。

事实上，从2008年成立到现在17年，天美已成功建立起丰盛的产品矩阵，横跨MOBA、STG、竞速、派对、战略等多个领域，这背后是“内容、方法、技术”的多元尝试、深耕突破的战略布局理念。接下来随着企鹅游戏2025 Spark公开会公开了的《王者全球》、《逆转：未来》，以及去年公布和卡普空合作开发的《怪物猎人：旅人》等新品推给市场，天美将挑战更多品类长青极点。

国研崛起，预见未来

马上走完的Q1财报季，各家游戏产品的业绩亮点总能引发资本市场震动，但很少有人会关注产品业绩背后的游戏团队。

回望企鹅、网易、米哈游、游戏科学在全球市场接连取得成功，从代理到合研，从原创到引领，甚至上演了叫板海外巨头的大戏，行业竞合格局正在快速改变，诞生了一批全球超一流的中国自研游戏职业室，而比游戏长青更难的是开发团队长青。

·把握动向

开发团队的首要素质是把握行业动向，洞察市场和用户习性的变迁。例如多端融合是近几年长青游戏的壹个重要动向，这并非规避渠道收入分成考量，而是大屏和小屏的用户尝试互补，这对于在手机游戏时代起家的新贵厂商而言是穿梭复古，而对于天美等穿梭PC、移动时代的职业室却是顺理成章，在通过王者荣耀游戏、《QQ飞车》系列、《使命召唤手机游戏》、《合金弹头》等代表性产品积累了主机/PC/街机游戏尝试移动化的经验后，近期及未来的几款新品，《三角洲行动》均直接开始双端并行玩法，让不同平台的用户皆能最大程度尝试游戏趣味。

·玩家至上

无论是王者荣耀游戏等成熟产品，还是《三角洲行动》等潮流新品，其研发和运营理念的基石都是玩家至上，从品类用户的核心诉求出发来设计方法内容、营造心流尝试，同时通过社交媒体、玩家社群收集用户反馈对产品进行敏捷迭代和优化，从而保持游戏“常玩常新”、能紧跟市场潮流推出用户关注着的内容。

此前很多人习性说企鹅游戏“插根扁担就能开花”，但面给流量做游戏时代一去不返，很少在现在的内容为王的时代下再被提起。

·人才密度

发现了品类机会也需要ALL IN的执行落地能力，这就标准研发团队拥有扎实的人才密度和丰厚的品类经验。以《三角洲行动》研发团队天美J3职业室为例，从早年《逆战》、《CF手机游戏》，到《CODM》，在STG品类上十多年的深耕也积攒下厚实的技术基底和人才密度。这都是《三角洲行动》实现如今极致游戏质量的基础——目前行业内在单一职业室于同一品类实现跨周期跨平台是少数，让产品孕育IP再进而走给文化现象奔流不息者更寥寥无几，随着XR等新一代游戏设备走过迷雾期，有些人会留在过去定格，而有些人则要创新未来。

中国游戏产业“大而不强”的时代已经落幕，伴随全球行业风起云涌，下一次谁又能穿梭周期？

这个答案，或许可以天美之名破题——天公作美，事在人为。

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